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No segundo trimestre do ano, a  Ambev registrou queda de 4,5% no volume de cerveja vendido, em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita líquida permaneceu praticamente estável, em R$ 20,1 bilhões, enquanto o lucro líquido ajustado somou R$ 2,8 bilhões.

O lucro operacional (Ebitda) foi de R$ 6,1 bilhões, com margem de 30,6%, inferior aos níveis de uma década atrás, quando superava 50%. Após a divulgação dos resultados, as ações caíram cerca de 5%.

À frente da companhia desde janeiro, Carlos Lisboa assumiu com a meta de recuperar margens e reforçar marcas estratégicas como Skol, Brahma e Antarctica. Essas marcas, classificadas como “core”, representam cerca de 70% das vendas de cerveja da empresa.

Lisboa, que já havia atuado na Ambev e na controladora AB InBev, foi responsável por projetos de marketing na América Latina e pela ascensão da Skol no Brasil nos anos 2010.

Nos últimos dez anos, a Ambev ampliou portfólio, lançou novas marcas e investiu em canais digitais como o Zé Delivery e a plataforma B2B BEES. Essas iniciativas foram parte de uma estratégia para enfrentar o avanço da Heineken, que ampliou sua participação de mercado para cerca de 25%, enquanto a Ambev passou de mais de 70% para aproximadamente 60%. A Itaipava ocupa a terceira posição, com cerca de 11%.

Analistas apontam que, apesar da diversificação, a rentabilidade recuou. Em termos corrigidos pela inflação, o lucro líquido encolheu mais de 30% na última década, e o lucro operacional caiu 26%.

Segundo a XP Investimentos, o aumento de complexidade operacional e os custos mais altos pressionaram margens. O desafio, afirmam, é recuperar eficiência sem perda de volume.

A fragmentação do consumo também impacta o desempenho. O consumidor brasileiro tem diversificado o consumo de bebidas alcoólicas, ampliando a procura por vinhos, destilados, bebidas prontas (RTDs) e cervejas sem álcool. Essa mudança reduziu o crescimento no volume de cerveja e exigiu que a empresa ajustasse o portfólio.

Lisboa afirmou que vê espaço para crescimento de consumo no Brasil, citando mercados como México e Colômbia, onde a frequência semanal é maior. A estratégia atual, segundo ele, combina inovação com foco em produtividade.

A Ambev mantém avaliação de que os dados gerados pelas plataformas digitais podem orientar ajustes de portfólio e otimização logística, com potencial para reduzir custos e aumentar a receita por cliente.

Para investidores, a capacidade de transformar esses ativos em ganhos financeiros consistentes será determinante para a trajetória da companhia nos próximos anos.

Fonte: InvestNews