Foto: Arquivo SA+

Nesta segunda (26/06), o Grupo Casino anunciou seu plano de reestruturação financeira com a possibilidade de venda de ativos do GPA (Grupo Pão de Açúcar) e o Grupo Éxito. Com a oficialização da pretensão de vendas entre 2023 e 2024 a XP Investimentos, realizou uma análise para verificar quais são os possíveis compradores das ações do GPA que ficarão disponíveis futuramente.

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Para eles, é pouco provável que o CRFB (Grupo Carrefour), GMAT (Grupo Mateus) e ASAI (Assaí) comprem o GPA, e apostam que a compra será realizada por um investidor estratégico ou financeiro, um fundo de private equity. Em questão do preço, o valuation destacado no plano de desinvestimento do Casino avalia o GPA e Éxito em mais do que o dobro do valor de mercado atual. 

Contudo, a XP se mantém neutra em relação a sua recomendação, pois apesar de acreditarem que as notícias recentes adicionam riscos de alta para a PCAR3, 1) a venda só está prevista para ocorrer no ano que vem,  2) há riscos adicionais para o plano do GPA se desinvestir do Grupo Éxito ao somar aos riscos de liquidez para acionistas da BDR do Éxito, e 3) com a redução dos níveis de rentabilidade normalizados o GPA Brasil poderá encontrar um cenário competitivo mais acirrado.

Posicionamento oficial

Ontem, após declaração de não ter conhecimento sobre o planejamento de vendas, o GPA comunicou o posicionamento recebido pelo Grupo Casino: “GPA e Éxito são ativos que poderão ser vendidos como parte do plano de três anos de venda de ativos do Grupo Casino, sendo que nesta data não há cronograma, metas definidas ou processo de venda em aberto para o GPA. O único projeto ativo neste momento envolvendo estas duas empresas é a segregação dos negócios de GPA e Éxito”. Ademais, o grupo prometeu manter o mercado informado sobre possíveis atualizações.

 

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